个股期权交易实行限仓制度,某券商对于个人投资者的股票期权限额

题目描述

个股期权交易实行限仓制度,某券商对于个人投资者的股票期权限额是1000张。在8月16日开盘时,A投资者仓位里有标的同为XYZ期权,股票XYZ昨天收盘价为50元,具体如下:买入的执行价格为45元9月份到期的看涨期权560张;买入的执行价格为50元9月份到期的看跌期权330张;卖出的执行价格为55元12月份到期的看涨期权220张;卖出的执行价格为50元12月份到期的看跌期权110张;请问此时,A投资者最多能买入标的为XYZ的看跌期权多少张?(    )

A、440

B、560

C、450

D、780

E、解析: 个股期权交易实行限仓制度,即对结算参与人和投资者的持仓数量进行限制,规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓(含备兑开仓)的最大数量。按单边计算是指:对于同一合约标的的认购或认沽期权的各行权价、各到期月的合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算。具体而言,认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向,认购期权义务方与认沽期权权利方为看跌方向。据此,要计算能够买入看跌期权数量,需考虑目前持有的买入看跌期权数量和卖出看涨期权数量,即1000-330-220=450。

F、XYZ收盘价为52元,XYZ的9月50看涨期权收盘价为5元,投资者股票期权资金账户有资金200000元,问投资者最多可以卖出开仓多少张XYZ的8月50看涨期权?(B)

G、1

H、2

I、3

J、4

K、解析:

L、Max(25%×合约标的前收盘价-认购期权虚值,10%×标的前收盘价),认购期权虚值=max(行权价-合约标的前收盘价,0)。据此计算,认购期权虚值=max(50-52,0)=0,认购期权初始保证金=5+max(25%*52-0,10%*52)=18

M、根据合约设计条款,股价在20元以下(含),合约单位为10000;股价在20-100元(含),合约单位为5000;股价在100元以上时,合约单位为1000。据此,单张合约需保证金18*5000=90000元,200000元可最多卖出开仓2张合约。

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